2024年，新茶飲的“戰(zhàn)事”明顯升級。各大品牌紛紛開啟了“萬店計劃”，試圖通過規(guī)模化擴張來鞏固市場地位。
要實現(xiàn)萬店目標(biāo)，僅憑新茶飲品牌自身的力量并不現(xiàn)實。繼古茗、蜜雪冰城、滬上阿姨先后向港交所遞交招股書，茶百道成為“新茶飲第二股”之后，茶顏悅色等國風(fēng)茶飲品牌上市傳聞也甚囂塵上……新茶飲沖擊上市的隊伍還在不斷擴大。
港交所官網(wǎng)顯示，古茗和蜜雪冰城的上市招股書均已經(jīng)失效。失效并不意味著放棄上市，但是需要補充新的財務(wù)數(shù)據(jù)。目前，兩家企業(yè)均未重新遞表。
資本困住新茶飲
隨著茶飲的形態(tài)和品牌的不斷涌現(xiàn)，消費者群體的不斷擴展，這讓茶飲市場的規(guī)模不斷擴大，其中最直接的表現(xiàn)是近十年我國奶茶企業(yè)的注冊量暴增。
根據(jù)企查查數(shù)據(jù)，我國現(xiàn)存奶茶相關(guān)企業(yè)37.89萬家，近十年相關(guān)企業(yè)注冊量呈整體增長態(tài)勢，2014年至2020年我國奶茶相關(guān)企業(yè)注冊增速基本維持在20%至50%的區(qū)間內(nèi)，至2020年全年注冊10.99萬家，達(dá)近十年注冊量峰值。截至目前，今年已注冊2.45萬家。
新消費是互聯(lián)網(wǎng)賽道遭遇強監(jiān)管后，私募市場資本找到的新賽道。被冠以“新茶飲”之名的奶茶連鎖品牌曾接連創(chuàng)下融資紀(jì)錄，但一級市場的火熱未能延續(xù)到二級市場。
“新茶飲第一股”奈雪的茶2021年年中港股IPO，開盤破發(fā)，股價已從發(fā)行價每股19.8港元/股下滑至最新的2.12港元/股(截至7月5日收盤);實際上，奈雪的茶上市時，中概股已經(jīng)進(jìn)入下行通道，大量新上市公司的市值已與私募市場估值倒掛。
無獨有偶，“新茶飲第二股”茶百道2024年4月赴港上市，同樣首日破發(fā)，股價從發(fā)行價每股17.5港元下滑至最新的10.90港元/股。
近日，天圖資本、元生資本、源碼資本、順為資本和五源資本旗下基金集體退出茶顏悅色股東行列，引起行業(yè)關(guān)注。盡管針對此消息，茶顏悅色回應(yīng)稱“暫未收到相關(guān)消息”。
此時，還沒有上市的諸多新茶飲品牌處境尷尬：上市，可能重蹈前述企業(yè)一二級市場估值倒掛的覆轍;不上市，又面臨私募市場無人跟進(jìn)的情況。新茶飲品牌不得不考慮，在燒錢快速擴店和增加復(fù)購客單價以降低成本之間取得平衡。
低價雙刃劍
中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(CCFA)發(fā)布的《2023新茶飲研究報告》顯示，經(jīng)歷3年的蟄伏，2023年新茶飲市場規(guī)模有望達(dá)到1498億元，增速高達(dá)44.3%，但2024和2025年，增速或?qū)⑾陆抵?9.7%和12.4%，增量轉(zhuǎn)存量趨勢明顯。
曾經(jīng)通過30元上下定價開發(fā)了“新茶飲”這一品類的高端品牌喜茶、奈雪的茶全線降價“去高端化”以拓展客群，以期從更低的價格帶中尋求增長。
但實際上，大幅降價部分伴隨著減量，實際是為消費者提供杯量更小、更便宜的新選擇。奈雪的茶推出的“輕松”系列和喜茶的“平價版”滿杯紅柚，在降價的同時，容量均從650毫升減至500毫升。
而定位低端市場的蜜雪冰城全線產(chǎn)品在10元以下，與新茶飲采用不同的商業(yè)模型：通過向加盟商出售茶飲原料的方式，蜜雪冰城確保了擴張和利潤，但大舉擴張沖擊上市，對加盟商的管理壓力隨之大增。
灼識咨詢數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前，中國前五大現(xiàn)制茶飲品牌中，行業(yè)第二到第五名的主要產(chǎn)品價格帶基本都在10至20元，依托業(yè)內(nèi)最大和最完整的自建供應(yīng)鏈體系，蜜雪冰城的產(chǎn)品價格帶在2至8元。
喜茶、奈雪的茶敢于降價的更重要的原因在于，頭部品牌擁有一定的調(diào)價彈性。此前，頭部品牌的產(chǎn)品價格帶從20元以上逐步抬升至30元以上，留出了充足的利潤空間。
而對于平價茶飲而言，較低的客單價也是一把雙刃劍。招商證券研報指出，一方面，低客單價下品牌多采用薄利多銷的形式，這意味著對品牌的供應(yīng)鏈提出了更高的要求，進(jìn)入壁壘更高;另一方面，較低的客單價也使得平價茶飲品牌具備更廣泛的受眾，開店的天花板更高，龍頭通過規(guī)模效應(yīng)獲得的競爭優(yōu)勢就更為突出，這也是平價茶飲行業(yè)集中度較高的原因。
該研報指出，“現(xiàn)制茶飲是個相對富有需求價格彈性的行業(yè)，降價損失會被需求量的提高彌補。由于需求價格曲線本身的凸性，平價化的產(chǎn)品需求價格彈性又會大于高端化的產(chǎn)品。比起其他新消費品類的各類差異化戰(zhàn)略，對低價策略能換來更大程度的量增，收獲紅利更多?！?/p>
步入調(diào)整期
對投資人而言，頭部茶飲品牌依然是“香餑餑”，但“想投的太貴”;對加盟為主的品牌，比如蜜雪冰城，自身“造血”功能良好，企業(yè)不缺錢，通常獲得頭部機構(gòu)投資后不會繼續(xù)稀釋股權(quán)。
新茶飲品牌紛紛開始擴充品類。喜茶、奈雪的茶均已在天貓、京東開設(shè)旗艦店，銷售氣泡水等零售產(chǎn)品。蜜雪冰城推出定價1.5—2元的純凈水產(chǎn)品“雪王愛喝水”。
現(xiàn)金流充足的喜茶等頭部品牌的投資、收購縱向延伸，繼續(xù)做大規(guī)模。喜茶入股精品咖啡SeeSaw后，接連對檸檬茶、水果茶、燕麥奶、低度酒等食品飲料行業(yè)熱門品類投資出手;茶顏悅色也投資湖南本地的茶飲品牌果呀呀;蜜雪冰城則參股匯茶;奈雪的茶亦成立投資公司。
但從茶飲企業(yè)實際的銷量來看，上述渠道對營收的貢獻(xiàn)仍很低，并且在氣泡水、袋泡茶、零食等品類上，還要面對農(nóng)夫山泉、元氣森林等陌生的對手。
新茶飲已經(jīng)內(nèi)卷嚴(yán)重，正如前述的各層級玩家都在加速擴張，國內(nèi)市場競爭出現(xiàn)新的競賽點。行業(yè)進(jìn)入供應(yīng)鏈驅(qū)動后，產(chǎn)品將更加同質(zhì)化，未來很難再通過營銷，找到細(xì)分市場。
因此，新式茶飲行業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)已經(jīng)不再局限于簡單的應(yīng)用研發(fā)，比如水果和茶底的選擇和搭配，而是向原料研發(fā)延伸，研發(fā)的重點更多落在穩(wěn)定性的提升上，包括水果、茶底等原料的標(biāo)準(zhǔn)化，自動和半自動化的生產(chǎn)設(shè)備的研發(fā)。
截至目前，喜茶一共推出了三大類共7款智能設(shè)備，覆蓋門店原料制備、原料管理、調(diào)飲制茶等全流程應(yīng)用場景。
而奈雪的茶也在不斷迭代自身的模式，不僅僅聚焦“數(shù)字化”，還將著眼于“數(shù)智化”。其“智能茶飲機”已全面投入超1000家門店使用，最快可用不到6秒完成一杯茶飲的制作，提升門店產(chǎn)能約40%。
來源：投資者網(wǎng)
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